Корпоративные Финансы
Основы бухгалтерской отчетности
Существуют три вида бухгалтерской отчетности, которые представляют обобщенную информацию о фирме. Первый — это бухгалтерский баланс (balance sheet), в котором суммируются активы, принадлежащие фирме, ценность (стоимость) данных активов, а также их источники (обязательства и собственный капитал), используемые для финансирования данных активов в определенный момент времени. Затем следует отчет о прибылях и убытках (income statement), который дает информацию относительно доходов и затрат фирмы, а также информирует об итоговом доходе фирмы за определенный период. Читать подробнее»
Откуда берется положительная чистая приведенная стоимость
Чем студент программы МВА («Магистр делового администрирования»), узнавший о методе дисконтированного денежного потока, похож на малыша с молотком? Ответ: тем, что малышу с молотком любая вещь кажется гвоздем. По нашему глубокому убеждению, не следует увлекаться «арифметикой» дисконтированных денежных потоков и пренебрегать прогнозами, которые служат основой любого инвестиционного решения. Менеджеров высшего звена постоянно донимают запросами о выделении средств на капиталовложения Читать подробнее»
Ставки дисконтирования для международных проектов
Вопрос на засыпку: что рискованнее для инвестора из США — вложить деньги в индекс S&P или в египетский фондовый рынок? Если вы ответили «Египет», вы правы, но только при условии, что риск определяется как общая изменчивость, или дисперсия. Но правда ли, что у инвестиций в Египте высокая бета! Какой вклад вносят такие инвести¬ции в риск диверсифицированного портфеля, принадлежащего держателю в США? Читать подробнее»
Риск, доходность и альтернативные издержки
Финансовым аналитикам необыкновенно посчастливилось: в их распоряжении имеется огромный массив данных о ценах и доходности ценных бумаг. Так, в Чикагском центре по изучению цен на ценные бумаги (Chicago's Center for Research in Security Prices, CRSP) создан файл, где собираются помесячные данные о ценах и дивидендах по каждому виду акций, котирующихся на Нью-Йоркской фондовой бирже (New York Stock Exchange, NYSE) начиная с 1926 г. Существуют и другие файлы — с данными об акциях, которые обращаются на Американской фондовой бирже (American Stock Exchange, ASE) и на внебиржевом рынке, об облигациях, опционах и т. д. Читать подробнее»
Принятие инвестиционных решений по правилу чистой приведенной стоимости
До сих пор нас интересовали главным образом техника дисконтирования и различные приемы стоимостной оценки проектов. Мы совсем не говорили о том, что именно нужно дисконтировать. В поиске ответа на этот вопрос вы всегда должны следовать трем основным принципам. Читать подробнее»
Финансы и финансовый менеджер
Не все компании являются корпорациями. Малое предприятие может находиться в собственности и под управлением всего одного человека. Такое предприятие называют индивидуальной частной фирмой (или единоличным владением). Бывает и так, что несколько людей объединяются для совместного владения и управления товариществом (партнерством). Но эта статья посвящена корпоративным финансам. Так что нам в первую очередь нужно уяснить, что такое корпорация. Читать подробнее»
Веские мотивы слияний
Объединение двух фирм, принадлежащих к одному бизнесу (одной отрасли), принято называть горизонтальным слиянием. Из последних примеров — банковские слияния, в частности, объединение Chemicak Bank с Chase Bank, а также поглощение BankAmerica со стороны NationsBank. Среди других нашумевших сделок этого типа — слияния таких нефтяных гигантов, как Exxon с Mobil или British Petroleum (ВР) с Amoco. Читать подробнее»
Что такое лизинг?
Лизинг принимает множество форм, но во всех случаях арендатор (пользователь) обе¬щает производить периодические выплаты арендодателю (собственнику). В лизинговом контракте оговариваются ежемесячные либо полугодовые платежи, которые обычно начинаются сразу же после подписания контракта. Как правило, эти платежи носят равномерный характер, но их временной график может быть приспособлен к специфи¬ческим нуждам пользователя. Читать подробнее»
Номинальные и реальные процентные ставки
Если вы инвестируете 1000дол., помещая их на банковский депозит с процент ставкой 10%, банк обещает вернуть вам в конце года 1100 дол. Но банк не дает никаких обещаний по поводу того, что вы сможете купить тогда на эти деньги. Это целиком и полностью зависит от инфляции в течение года. Если цены на товары и услуги возрастут более чем на 10%, вы останетесь в проигрыше, ибо ваши деньги утратят часть покупательной способности. Читать подробнее»
